红星美凯龙在港挂牌在即 最高募资72亿港元

　　6月12日，红星美凯龙家居股份有限公司（下称“红星美凯龙”）发布招股说明书，据报道，其计划按每股11.18港元至13.28港元，发售约5.44亿股股份，集资约60.77亿港元至72.19亿港元。

　　据悉，红星美凯龙已锁定包括FalconEdge、格力电器及中国建材等五名基石投资者，合计认购3.3亿美元（约合25.58亿港元）的股份。

　　《第一财经日报》记者了解到，目前红星美凯龙已经通过H股的上市聆讯，将于本月26日上市。

　　截至2014年底，红星美凯龙已在北京、上海、天津、南京、长沙、重庆、成都等全国115座城市开办了158家商场，其中自营商场52家、委托管理商场106家。

　　中投顾问董事、研究总监郭凡礼告诉记者，红星美凯龙作为家居卖场，目前收入主要依靠场租收入，以及土地溢价收益。

　　传统的家居业务并不能满足资本市场的“口味”，因此红星美凯龙希望从店面租赁转为买地建商场。招股书提到，红星美凯龙希望通过自营商场向入驻商户提供综合服务，包括设计空间、员工培训和日常管理等服务。

　　此外，红星美凯龙还希望从“渠道商”的角色转变为以搭建“商场平台”为核心的运营商。因此，其发展了四大产业，分别是电子商务平台、消费金融、物流配送、住建集采。

　　“目前家居市场竞争激烈，伴随地产商纷纷延伸进入家居行业，红星美凯龙势必要找到更多的合作伙伴，这些合作伙伴也应该有占据市场份额更大的开发商。”易居智库研究中心研究总监严跃进指出。

　　弗若斯特沙利文预计，未来五年中国家居行业将以10%的复合增长率增长。随着中国住房需求的解决，未来越来越多的人对家装需求变得旺盛。

　　但记者同时注意到，这个市场的竞争还是非常激烈的。中投顾问数据显示，红星美凯龙市占率为7%左右。

　　这个行业的集中度并不高，而消费者对于品牌的认知也不强烈，因此这个行业也吸引了很多外来“闯入者”。

　　越来越多的地产公司和互联网公司进入家居行业。

　　首先是精装房，目前很多公司越来越重视精装房的建立，旭辉集团董事长林中就曾告诉记者，考虑到环保和客户要求，未来旭辉将有更多的精装房出现。

　　再者，很多地产公司联手互联网公司植入智能家居，比如正荣集团就联合小米推出智能家居，将小米生态的科技产品植入正荣的精装修样板间内。

　　这些公司的介入，使消费者享受到了便捷的购房和居住体验，同时也抢走了部分家装行业的份额。


　　此外，电商也在冲击传统家装行业。天猫推出家居建材的网购曾激起传统家居行业的反对，而目前搜房网、齐家网、网筑集团等都推出精装修解决方案，为客户提供家居装修一站式服务。

　　面对这样的竞争，红星美凯龙显然需要加速占据市场份额。

　　严跃进认为，目前行业竞争压力大，红星美凯龙需要通过上市融资，才能更好地开展其上述提到的电商等业务。而上市成功对于其品牌和市场都有好处，但如何扩展新业务去迎接竞争也是红星美凯龙需要考虑的因素。

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